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3万亿资金再次“冒险”,这家“激进”养老金宣布团队调整,打造成长股团队

摘要: 来源:资事堂 作者 | 孙建楠 编辑 | 袁畅 “股性十足”的加拿大年金(CPPIB)再次“冒险”。 全球主...

  来源:资事堂

  作者 | 孙建楠

  编辑 | 袁畅

  “股性十足”的加拿大年金(CPPIB)再次“冒险”。

  全球主权财富基金中,加拿大年金的市场化程度位居最前列,聘请了世界各地权益投资高手为其打理资产组合。

  这家受托2000万加拿大国民的养老金机构,权益配置比例高达六成,与传统养老金配置中低风险资产的策略截然不同。

  近日,加拿大年金设立了一个新团队,加大对高风险资产的挖掘。

  01

  打造成长股挖掘团队

  加拿大年金官网披露:公司内部正式设立成长型权益投资团队(Growth Equity Team),旨在捕捉未被发现的潜力资产。

  上述团队的投向是未公开上市的股权资产,但与风险投资、并购投资模式有所不同。

  加拿大年金指出:风险投资关注有潜力的创业型公司,虽然蕴含的增长空间巨大但并未盈利;并购投资是实现控股权后以4-6年视角进行不断投资。而成长型权益投资的逻辑介于上述二者之间,瞄准转型增长的业务并取得少数股权,之后提供资金和资源支持,使进一步增长成为可能。

  该养老金所称的成长型权益投资,类似于中国大型权益机构参股未上市公司后,进行投后赋能的投资路径。

  该团队主管Leon Pedersen表示:“被投公司与加拿大年金的合作远远超出IPO······我们旨在与潜力企业需求资金支持之前,便直接建立联系,以此更快地识别成长型机会,一旦发现情况不对则快速关闭交易,省去了诸多压力。”

  资事堂注意到,加拿大年金设立上述团队背后,是整合了内部两大平台的结果,包括主题投资团队(2015年设立,投资大型的新经济机会)、风险投资团队(2019年设立,投资科技创业公司)。目前成长型权益投资团队有16位成员,分布在多伦多和旧金山。

  02

  股权市场吸引力出现?

  对于加拿大年金的上述举动,海外市场有如下点评:

  1、私募股权市场估值不断下滑,估值水平比肩二级市场股票,产生了投资吸引力。

  2、全球通胀攀升、发达市场利率提升、局部战事等因素,波及权益市场,但这些扰动并未充分反映在私募股权的估值变化中,部分想卖出的股权投资者仍在观望中。

  03

  投了哪些中国股权资产

  加拿大年金官网披露了多个中国股权投资项目,几乎遍布中国各方面的内需行业。

  按投资年份梳理大概是如下情况:

  【2022年】奶制品公司“认养一头牛”、蓝晶微生物、先尼科化工

  【2021年】金可儿床垫、荣庆物流、彩妆公司悠可、朗迪制药、无人驾驶公司轻舟智航、在线教育“火花思维”、星星充电、在线教育“掌门1对1”

  【2020年】美中宜和医疗、百信银行、翼鸥教育、快手、心玮医疗

  【2019年】临床研究服务机构开心生活科技、宝钢气体、锦欣生殖

  【2018年】字节跳动、贝壳控股、物流公司路凯、度小满金融

  【2017年】麦当劳中国、工业气体供货商盈德气体

  【2016年】美团

  【2015年】房多多

  【2014年】美中互利医疗、东软医疗

  从以上公开披露的信息来看,加拿大年金对中国股权资产投资范围较广,但主要是大消费概念:其间包括医疗、食品、金融、物流、在线教育、化工、生物科技等。

  另据了解,加拿大年金除了直接投资中国公司的股权外,也聘请了其他的知名股权投资机构代为理财。

  2011年,张磊执掌的高瓴资本开始受托管理部分资金。

  2015年,挚信资本也接到了这家养老金的委外资金。据悉,该受托机构专注于TMT、消费和医疗保健领域,旗下主要资金还有其他外资长线,比如哥伦比亚大学、斯坦福大学基金、新加坡淡马锡和香港嘉里集团。

  04

  偏股型投资组合

  值得注意的是,加拿大年金的投资风格在养老金行业相对“激进”。

  最新披露的年报显示:截至2022年3月31日,按照资产类别划分,加拿大年金在私募股权和公开市场股权的配置,分别为32%和27%,而固收收益投资比例“仅”有7%。

  换言之,六成养老金资产投向高风险属性的权益资产。

  高风险偏好下,加拿大年金收益相当稳健。

  截至今年3月31日,过去一年投资回报率为6.8%,过去十年年化回报率录得10.8%。最新管理规模为5390亿加拿大元,折合人民币约2.83万亿元。

  年报还披露:加拿大年金持有中国二级市场股票超过200只,前三十只股票合计市值达到471亿元人民币。

  本期责任编辑 倪静

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